金山办公(688111)：业绩符合预期 AI战略稳步推进
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金山办公发布2023 年三季报，前三季度实现营业收入32.70 亿元，同比增长16.99%；实现归母净利润8.93 亿元，同比增长9.86%；实现扣非归母净利润8.6 亿元，同比增长29.85%。看点如下：
1. 订阅业务增速亮眼
三季度公司个人订阅业务实现营收6.50 亿元，同比增长25.64%；机构订阅业务实现营收2.48 亿元，同比增长36.13%。订阅业务增速亮眼，得益于C 端业务个人用户付费转化与客单价不断提升，B 端打造政企客户数字办公标杆案例并不断***，公司订阅业务持续发力，未来有望维持高增。
2. 控费能力较强
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前三季度公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用的营收占***别为21.67%、11.98%、32.67%和-1.65%，较去年同期分别变动+1.71pct、+1.52pct、-0.06pct、-1.44pct，公司控费能力较强，盈利能力稳定。
3. 公司现金流状况良好
前三季度公司经营活动现金流净额为34.39 亿元，同比增长41.21%，公司现在正处于战略发展期，良好的现金流是公司行稳致远的保障。
4. WPS AI 接入金山全线产品
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基于大语言模型的智能办公助手WPS AI 已接入金山办公全线产品，为每一位用户提供AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和Insight（知识洞察）三方面全新的产品体验。WPS AI 解决用户在内容生成、内容理解、指令操作等方面的日常办公难题。办公场景为AI 落地的重要场景之一，公司作为国产办公软件龙头，有望率先实现AI 在办公领域内的落地应用，赋能全产品线发展。
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公司业绩符合预期，订阅业务实现
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